{"id":641,"date":"2016-03-08T19:46:00","date_gmt":"2016-03-08T18:46:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.paris-chartres.fr\/blog\/nos-vieux-ter-ne-valent-plus-un-clou\/"},"modified":"2016-03-08T19:46:00","modified_gmt":"2016-03-08T18:46:00","slug":"nos-vieux-ter-ne-valent-plus-un-clou","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.paris-chartres.fr\/blog\/nos-vieux-ter-ne-valent-plus-un-clou\/","title":{"rendered":"Nos vieux TER ne valent plus un clou!"},"content":{"rendered":"

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SNCF : pourquoi un TGV et une voie ferr\u00e9e valent-ils moins aujourd’hui qu’hier ?<\/a><\/h1>\n
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LE MONDE ECONOMIE<\/span> | 08.03.2016 \u00e0 11h19<\/time> \u2022 Mis \u00e0 jour le 08.03.2016 \u00e0 12h24<\/time><\/div>\n
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Lors de la pr\u00e9sentation de ses comptes, pr\u00e9vue jeudi 10 mars, le groupe ferroviaire public va r\u00e9actualiser<\/a> de mani\u00e8re brutale la valeur de ses actifs en les d\u00e9pr\u00e9ciant de 12 milliards d’euros. Une somme spectaculaire, d’autant que le r\u00e9sultat net r\u00e9current, s’il reste positif \u00e0 377 millions d’euros \u2013 gr\u00e2ce notamment au d\u00e9veloppement<\/a> international<\/a> du groupe \u2013, ne suffira pas \u00e0 couvrir<\/a> la d\u00e9pr\u00e9ciation.<\/h2>\n
La derni\u00e8re ligne de r\u00e9sultat de l’entreprise, qui r\u00e9unit depuis la loi ferroviaire d’ao\u00fbt 2014 SNCF<\/a> Mobilit\u00e9<\/a>s et R\u00e9seau, affichera une perte historique pour le secteur en France<\/a> de plus de 11 milliards d’euros.<\/div>\n
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Une \u00ab op\u00e9ration v\u00e9rit\u00e9 \u00bb sur les comptes qui n’est pas une premi\u00e8re<\/strong><\/li>\n<\/ul>\nL’ampleur de la d\u00e9pr\u00e9ciation n’est pas si in\u00e9dite que cela dans ce secteur. En 2008, SNCF R\u00e9seau, alors appel\u00e9 R\u00e9seau Ferr\u00e9 de France (RFF), avait d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9 de 9 milliards d’euros la valeur du r\u00e9seau ferroviaire, avant de la r\u00e9appr\u00e9cier un an plus tard de 10 milliards. Le parc de TGV a aussi d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9 en 2011 et en 2014.<\/div>\n
En 2015, la d\u00e9pr\u00e9ciation de 12 milliards se divise entre les deux entit\u00e9s du groupe public. SNCF Mobilit\u00e9<\/a>s a d\u00e9cid\u00e9 de d\u00e9pr\u00e9cier<\/a> pour quelque 2,5 milliards d’euros ses actifs, essentiellement les TGV et les gares, tandis que R\u00e9seau d\u00e9pr\u00e9cie les siens de 9,6 milliards d’euros.<\/div>\n
\u00ab Ces d\u00e9pr\u00e9ciations sont de pures \u00e9critures comptables. Elles n’ont aucun impact concret. Elles ne changent pas un euro, ni sur le budget 2016 ni sur les suivants, <\/em>pr\u00e9cisent, dans un entretien aux Echos,<\/em> Guillaume Pepy, le pr\u00e9sident de SNCF Mobilit\u00e9s, et Jacques Rapoport, celui d\u00e9missionnaire de R\u00e9seau. Elles r\u00e9sultent des normes comptables qui s’appliquent \u00e0 toutes les entreprises<\/a> pour mesurer<\/a> la rentabilit\u00e9 financi\u00e8re d’un actif, mais qui se d\u00e9clinent tr\u00e8s mal dans le cas d’un monopole public comme le n\u00f4tre \u00bb.<\/em><\/div>\n
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Le recul de la rentabilit\u00e9 de la branche TGV<\/b><\/li>\n<\/ul>\nPour le TGV, malgr\u00e9 une reprise du nombre de voyageurs de 0,5 % en 2015, l’avenir financier de cette activit\u00e9 traditionnellement rentable reste sombre. Du fait de la concurrence de l’avion \u00e0 bas co\u00fbt, du bus ou du covoiturage, les perspectives de trafic baissent.<\/div>\n
Pour contrer<\/a> cette tendance, la SNCF va stabiliser<\/a> le prix moyen des passagers loisirs<\/a>, en multipliant les \u00ab petits prix \u00bb et les offres \u00e0 bas co\u00fbt, type \u00ab TGV Ouigo \u00bb. Bref, la rentabilit\u00e9 de cette branche devrait au mieux se stabiliser autour de 10 %, contre plus de 25 % au d\u00e9but du TGV.<\/div>\n
Lire aussi : Les pistes de la SNCF pour relancer le TGV <\/a> <\/div>\n
La cons\u00e9quence comptable est une baisse du prix du parc des rames TGV. L’entreprise a d\u00e9cid\u00e9 de les d\u00e9pr\u00e9cier, en 2015, d’un milliard d’euros. De m\u00eame, l’ouverture de la nouvelle ligne \u00e0 grande vitesse Tours<\/a>–Bordeaux<\/a> en 2017 \u2013 que la SNCF pr\u00e9voit d’ores et d\u00e9j\u00e0 d\u00e9ficitaire \u2013 pousse cette derni\u00e8re \u00e0 d\u00e9pr\u00e9cier les nouvelles rames r\u00e9cemment achet\u00e9es d’un autre milliard d’euros\u2026<\/div>\n
Apr\u00e8s trois d\u00e9pr\u00e9ciations (2011, 2014 et 2015), le parc TGV vaut 1,6 milliard d’euros dans les comptes, au lieu de 5,9 milliards. \u00ab Ce calcul comptable est r\u00e9versible<\/em>, indique M. Pepy, si les marges de l’activit\u00e9 s’am\u00e9liorent et n’ont d’impact ni sur notre d\u00e9veloppement ni sur le mat\u00e9riel TGV du futur. \u00bb<\/em><\/div>\nParall\u00e8lement, Gares et Connexions, la filiale charg\u00e9e des gares, a d\u00e9cid\u00e9 de d\u00e9pr\u00e9cier de 450 millions d’euros ses actifs, suite \u00e0 une d\u00e9cision de l’Arafer, l’autorit\u00e9 de r\u00e9gulation ferroviaire, qui l’obligeait \u00e0 r\u00e9viser<\/a> \u00e0 la baisse ses tarifs d’utilisation de ces \u00e9quipements.<\/div>\n
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Des revenus en baisse pour les voies ferr\u00e9es<\/strong><\/li>\n<\/ul>\nMais le gros de la d\u00e9pr\u00e9ciation d’actifs de 2015 concerne SNCF R\u00e9seau. En 2015, la valeur des voies ferr\u00e9es est \u00e9valu\u00e9e \u00e0 33 milliards d’euros, contre 43 milliards un an auparavant, soit un changement d’\u00e9criture de quelque 10 milliards d’euros.<\/div>\n
Cette nouvelle valeur s’explique en grande partie par la r\u00e9union<\/a> des deux entreprises publiques, qui ont ainsi harmonis\u00e9 leurs projections de trafic et de p\u00e9ages sur les quinze prochaines ann\u00e9es.<\/div>\n
\u00ab L’ex-RFF avait tendance \u00e0 \u00eatre<\/a> tr\u00e8s optimiste en pr\u00e9voyant une augmentation des p\u00e9ages, et donc de ses revenus \u00e0 moyen terme, quand la SNCF \u00e9tait bien plus prudente et conservatrice avec l’augmentation de la concurrence modale, entre le covoiturage et les bus pour le passager, ou le camion pour le fret,<\/em> d\u00e9crypte un porte-parole du groupe. En recalculant les hypoth\u00e8ses de revenus \u00e0 la baisse, la valeur globale de l’actif a fortement baiss\u00e9. \u00bb<\/em><\/div>\n\n
Les futurs emprunts pourraient \u00eatre affect\u00e9s<\/strong><\/li>\n<\/ul>\nSi elle ne doit certes pas remettre<\/a> en cause le budget de SNCF R\u00e9seau, cette d\u00e9pr\u00e9ciation pourrait tout de m\u00eame affecter<\/a> \u00e0 l’avenir la capacit\u00e9 d’emprunt du gestionnaire d’infrastructure.<\/div>\n
En effet, la dette de R\u00e9seau \u2013 34 milliards d’euros \u2013 est refinanc\u00e9e chaque ann\u00e9e \u00e0 hauteur de 6 milliards aupr\u00e8s des banques, souvent \u00e9trang\u00e8res.<\/div>\n
Une d\u00e9pr\u00e9ciation de cet actif, m\u00eame s’il appartient \u00e0 l’Etat, peut dont peser<\/a> n\u00e9gativement dans la n\u00e9gociation avec ses cr\u00e9anciers.<\/div>\n
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D’autres d\u00e9pr\u00e9ciations ne sont pas exclues<\/strong><\/li>\n<\/ul>\nA l’avenir, SNCF R\u00e9seau n’est pas \u00e0 l’abri d’une nouvelle d\u00e9pr\u00e9ciation de ses actifs. Le 1^{er <\/sup>mars, l’Arafer a refus\u00e9 de}valider<\/a> l’augmentation des tarifs de p\u00e9age qui lui \u00e9tait demand\u00e9 pour l’ann\u00e9e 2017. De m\u00eame, le gendarme des transports<\/a> a r\u00e9clam\u00e9 \u00e0 SNCF R\u00e9seau de revoir<\/a> de fond en comble d’ici \u00e0 2018 la fa\u00e7on de fixer<\/a> ses tarifs, aujourd’hui jug\u00e9s trop important sur les TGV.<\/div>\n
\u00ab Si SNCF R\u00e9seau devait baisser<\/a> le prix des p\u00e9ages TGV, cela nuirait aux investissements et \u00e0 la maintenance du r\u00e9seau, et donc \u00e0 sa valeur. En revanche, cela b\u00e9n\u00e9ficierait \u00e0 SNCF Mobilit\u00e9s, qui retrouverait des marges de man\u0153uvres financi\u00e8res pour notamment diminuer<\/a> les prix aupr\u00e8s du grand public \u00bb<\/em>, rel\u00e8ve un observateur.<\/div>\n
Lire aussi : Sur le r\u00e9seau ferroviaire, le gouvernement veut privil\u00e9gier la s\u00e9curit\u00e9 plut\u00f4t que la nouveaut\u00e9 <\/a> <\/div>\n
Bref, que faut-il valoriser<\/a>, l’entretien et le renouvellement du r\u00e9seau pay\u00e9 par les usagers et les pouvoirs publics ou les TGV \u00e0 prix abordable ? Cette question insoluble est au c\u0153ur de la crise ferroviaire actuelle.<\/div>\n<\/p><\/div>\n
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$\"$ <\/a> Philippe Jacqu\u00e9<\/a><\/span><\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n

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En savoir plus sur http:\/\/www.lemonde.fr\/economie\/article\/2016\/03\/08\/sncf-pourquoi-un-tgv-et-une-voie-ferree-valent-ils-moins-aujourd-hui-qu-hier_4878447_3234.html#ap7WBlRuOy3YFx0Q.99<\/span><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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